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眾誠保險新三板淘首桶金探路IPO

出處:保險周刊 作者:崔啟斌 實習記者 李皓潔 網編:尹文武 2018-10-30

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時隔兩年,眾誠保險在新三板掛牌淘到了首桶金。近日,眾誠保險增資擴股募集資金15億元,并引入新股東開發區金控,首家新三板掛牌保險公司還在尋求轉戰IPO。不過,眾誠保險面臨連年虧損,進軍A股IPO希望渺茫,業內人士分析稱轉戰H股不失為良策。

募資超15億引新股東

近日,眾誠保險發布公告稱,已完成股票發行認購事宜,公司將發行7.6875億股,募集資金超過15億元,發行完成后,眾誠保險將成為2018年新三板市場融資規模第二大企業。

此次股票發行對象有新股東,也有老股東,分別為新晉股東廣州開發區金融控股集團有限公司和原控股股東廣州汽車股份有限公司。其中,開發區金控認購4.54億股,認購總額為9.17億元;廣汽集團認購3.15億股,認購總額為6.36億元,認購完成后,眾誠保險實際募集資金將達15.53億元。

此次認購完成,意味著眾誠保險原控股股東地位更加穩固,新晉股東開發區金控將一躍成為第二大股東。據悉,開發區金控是廣州開發區總資產規模最大的國有獨資公司,今年在新三板投資高達50億元,除眾誠保險外,還買入聯訊證券成為其控股股東。

據公開資料顯示,截至2018年上半年,眾誠保險前5名持股股東共計持股比例為82.01%,分別為:廣汽集團(20%)、廣汽零部件(20%)、廣汽商貿(20%)、上海靈秀(16.68%)、廣州港集團(5.33%)。其中,廣汽集團直接或間接持有廣汽零部件和廣汽商貿 100%的股權。

據了解,雖然眾誠保險如愿募資成功,但15.53億元遠比此前融資方案大打折扣,縮水超過10億元,當時預想每股為3.33元,而實際定增價格為2.02元,導致募集資金縮水三成以上。

新三板低迷另尋出路

北京商報記者了解到,在2015年、2016年,新三板市場交易火爆,大量資金跑步入場,作為國內首家由多家汽車集團發起成立的專業汽車保險公司眾誠保險,于2016年6月趁著新三板火爆之時掛牌上市,同時也成為國內首家產生成交的新三板掛牌保險公司。

而如今,眾誠保險從2018年1月4日至今,交易量共計2620手,交易金額僅有55.7萬元。 據不完全統計,截至目前在新三板掛牌的保險行業相關企業共有19家,大多數公司呈現交易量低迷。

“在新三板交易量多少,對于企業融資而言并不關鍵,交易的活躍度將表明市場對其品牌的認可度和資產的估值。”一位保險業內人士分析,目前交易量普遍低迷,遠不及企業的期望,因此不少企業動了摘牌的念頭。

數據顯示,2017年新三板全年累計融資額約為1200億元,而到了2018年上半年,市場融資額僅有397億元,同比下滑較為明顯。另有數據指出,2018年6月6日,整個新三板11304家公司成交額僅為4.7億元,平均每家只有4.2萬元。

市場交易低迷也引得中小企業紛紛摘牌退市。從2018年初至3月23日,已有268家新三板企業終止掛牌,遠超新增掛牌企業數量219家,呈現負增長。

據不完全統計,截至10月29日,在新三板掛牌的保險行業相關企業共有19家。今年7月,北京華誼保險銷售股份有限公司成為第一家摘牌的保險機構,該公司于2016年10月掛牌新三板,僅比眾誠保險晚4個月。

業內人士分析稱,公司選擇摘牌的原因主要在于難以得到資本市場的融資支持,而信披義務、監管等要求又加重了企業負擔。眾誠保險雖然沒有明確表示退出新三板,但宣稱五年內沖刺IPO,正積極夯實各項基礎工作,積極研究和推進IPO項目的前期工作。

連年虧損及早應對

眾誠保險總裁吳保軍曾在2018年工作會議中提出了三個重點項目,包括繼續開展增資擴股、壽險項目批籌以及啟動IPO。目前來看,增資擴股已經完成階段性目標。

急于通過多方融資,在于自身造血功能還不夠強。眾誠保險自2011年6月成立以來,已連續六年持續虧損,共計虧損近5.8億元,2011-2017年,眾誠保險分別虧損4013.1萬元、5808.5萬元、1億元、1.7億元、8267.5萬元、3297.4萬元、4296.7萬元。最新數據顯示,2018年上半年眾誠保險虧損1200萬元。

一方面是經營虧損,另一方面又不斷加大業務拓展力度,償付能力必然會受到影響。償付能力報告顯示,今年二季度眾誠保險償付能力充足率為333.59%,雖然遠高于監管要求,不過,縱觀近兩年來眾誠保險的償付能力,正在不斷下滑。

關于經營狀況,眾誠保險方面回應北京商報記者稱,已經制定相關扭虧措施力求改善虧損局面,將從客戶服務、產品開發、成本管控、品牌建設與營銷等方面進行積極應對。其中,上半年加大了成本管控力度,節約管理費用成本約1180萬元,反欺詐打假節約成本536萬元,加強防災防損工作節約成本1577萬元。

目前來看,盈利問題尚未解決,眾誠保險已開始醞釀籌備壽險公司。眾誠保險在2016年12月30日向原保監會遞交了申請設立人壽保險公司的請示。目前,眾誠保險回應稱,壽險公司籌建項目正在等待銀保監會批復。

有望轉戰H股

雖然眾誠保險的經營虧損呈現縮小趨勢,但虧損現實將成為沖擊A股IPO的一大阻礙,根據A股IPO相關規則,企業在A股創業板上市,需要滿足連續兩年盈利且累計凈利潤不低于1000萬元的要求。而主板和中小板則要求企業最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過3000萬元。

隨著新股發行的常態化,不少新三板企業啟動IPO輔導程序,然而隨著新一屆發審委上任,A股市場IPO難度愈發加大,其中包括IPO凈利潤門檻的提升,有業內人士分析認為,就目前的經營狀況來看,眾誠保險在A股上市有較大的困難,轉戰H股也是合理的選擇。

事實上,今年4月,新三板與港交所簽訂備忘錄,啟動“新三板+H股”方案。全國股轉公司對掛牌公司申請到港交所發行股票和上市,將不設前置審查程序及特別條件。同時也意味著,以后新三板掛牌企業赴港交所上市將不用摘牌,而是采用增量發行股份的方式,同時保留新三板掛牌企業和H股上市企業的“身份”,享有兩地市場的交易、定價及融資服務。

目前,眾誠保險未在新三板市場摘牌,又有意啟動IPO計劃,而其控股股東廣汽集團也曾表態,推動眾誠保險加快實現IPO上市等將成為廣汽集團的重點工作之一。眾誠保險也對北京商報記者表示,下一步將促進公司保險經營實現內涵式發展,讓資本市場投資者更多關注眾誠保險、更客觀評估眾誠保險的市場價值。

眾誠保險對于此次引入新股東還明確表示,借助新股東開發區金控在科技金融產業鏈條的優勢和資源,將有利于眾誠保險發揮多種金融業務的協同效應,更好地發揮金融與科技創新的聯動作用,為其發展注入新動力。

北京商報記者 崔啟斌 實習記者 李皓潔/文 宋媛媛/制圖

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