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金逸影視求解“院線依賴癥”

出處:文化/旅游 作者:盧揚 鄭蕊 網編:王巍 2018-11-01

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一份財報讓金逸影視的發展暗礁浮出水面。10月31日,金逸影視發布的2018年度三季報顯示,公司前三季度的營業收入與凈利潤出現雙重下滑。為了應對院線市場愈發激烈的競爭,近兩年來金逸影視一直在調整業務以提升經營情況,并選擇向電影上游產業鏈布局,而今這樣的轉型也到了驗收的時候。

營收凈利雙降

據金逸影視發布的2018年三季度報告顯示,年初至報告期末,金逸影視實現的營業收入為15.6億元,較上年同期減少5.12%,歸屬于上市公司股東的凈利潤則為1.38億元,同比減少3.85%,歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為1.05億元,較上年同期減少近兩成,同比減少了17.13%。

對于營業收入與凈利潤雙重下降的情況,金逸影視并未在三季度報中進行明確的解釋,但該公司曾在2018年半年報中估算前三季度業績情況時表示,由于今年新開影城尚在培育期,加上三季度票房難以準確預估,也存在業績下滑的可能。

作為全國排名前十位的院線公司之一,金逸影視雖然于2017年才正式登陸深交所,但該公司自2012年起便一直受到資本市場的關注,不僅是因為該公司曾多次沖刺IPO但均未能成行,甚至在上會前夜被武漢國資委指出招股書失實而被證監會取消對發行申報文件的審核,更是因為該公司近年來的業績表現并無可圈可點之處。

據該公司發布的2017年年度報告顯示,當年金逸影視的凈利潤雖然實現同比增長,但增長幅度只有8.21%,營業收入的增長幅度更小,僅為1.64%。隨后在2018年,金逸影視在一季度確實實現凈利潤同比增長153.35%的成績,但好景不長,據2018年半年報顯示,今年上半年金逸影視的營業收入為10.14億元,同比減少5.07%;凈利潤為8730.7萬元,同比減少11.14%。

院線“依賴癥”

在金逸影視的各項業務中,電影放映收入的占比最高。該公司2018年半年報顯示,報告期內電影放映收入占營業收入的比重近八成,達到77.59%,而院線發行、賣品、廣告服務等其他方面的收入占比均不足10%,有的甚至不足2%。

實際上,院線處于產業鏈的下游,這也決定了它相對被動的地位。作為國內第一批進入中國電影放映終端的民營公司,金逸影視在影城選址和布局方面有著先發優勢。然而隨著一線城市區域飽和,近兩年來金逸影視開始打起了小鎮青年們的算盤,不斷發力三四線城市。截至2018年6月30日,該公司旗下共擁有365家已開業影院,銀幕2222塊,其中直營影院156家,銀幕1041塊。

影評人劉暢對此強調,“資本熱潮過去之后,現階段影院市場的競爭也是日趨激烈,影院的地理位置對于經營業績、投資回收周期的影響也日趨明顯。尤其對于那些以影院經營起家,且主要收益來源嚴重依賴票房、衍生品收入的院線經營方而言,如果不能及時成功轉型,未來將要面對的業績風險也只會與日俱增”。數據統計顯示,近幾年全國每年新增影院的數量不斷攀升,截至2018年6月30日,全國影院增至9724家,同比增長14%;銀幕數量為56200塊,同比增長18%。

“一方面,培育期內院線較難實現盈利,并會對現有影院的利潤增速形成拖累,這是一個不爭的事實;另一方面,包括大地院線、上海聯合等院線,近些年一直未放松過擴張的步伐,內憂外患不斷的情況下,金逸影視通過大量新建影院擴張的過程必然會侵蝕公司利潤,如果這些影院還未能給公司帶來一定收入,反而會造成業績拖累。擴展業務版圖,拓展新的收益渠道,勢在必行。”影院經營者包陽強調。

對于今年全年的業績預測情況,金逸影視給出了凈利潤減少32.4%至增長10.15%的保守判斷。原因同樣是“新開影城尚在培育期,四季度票房難以準確預估,因此存在全年業績下滑可能”。

發力上游

影院市場的競爭愈發激烈已是不爭的事實,為了能夠進一步實現穩定發展,金逸影視也在尋求業績的突破口,并選擇在兩個方向強化布局。第一個方向仍是圍繞影院,并在服務、賣品、放映技術等方面進一步優化。以放映技術領域為例,今年以來金逸影視分別與IMAX、MX4D、杜比實驗室等方面達成合作,建設具有特色技術的相關影院或影廳。此外,金逸影視還對影院的會員服務、傳統賣品部進行優化。

而金逸影視選擇的第二個方向則是開始向發行、制作上游業務以及電影后產品、銀幕廣告等衍生業務發展,布局電影全產業鏈。據公開資料顯示,今年金逸影視聯合發行2部影片,參與投資聯合出品的影片共7部,其中參與投資聯合出品的春節檔影片包括《紅海行動》、《唐人街探案 2》、《熊出沒:變形記》,分別報收36億元、33億元和 6.06億元的票房,而暑期檔電影則包括《邪不壓正》、《西紅市首富》、《愛情公寓》等。報告期內預付款項增長118.7%,主要為進行電影聯合攝制投資,支付預付賬款。

金逸影視高管曾在今年上半年召開的股東大會上表示,金逸影視投資的電影發行都偏中后期,有利于把控風險,保證投資收益,“影視制作前期投資風險較高,因此公司都選擇已經基本成型的片源進行投資,不過也是由于中后期投資的緣故,投資占比份額會較少,收益也相對投資前期低”。

“作為老牌院線,金逸影視有個相對優質的終端資源,而這也是它布局產業鏈上游的最大優勢,在目前國內的電影市場,擁有終端資源,就等于擁有了一定的話語權。然而另一方面,相較于萬達院線、大地院線的一早入局,金逸影視是在近兩年才開始發力電影投資、發行、制作,加之受到今年以來電影市場大環境的影響,未來仍需面對更大的壓力以及挑戰。”劉暢強調。北京商報記者 盧揚 鄭蕊/文 代小杰/制表

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