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政策加持 期货公司A股上市难有望破题

出处:上市公司 作者: 刘凤茹 马换换 网编:财经新闻中心 2019-04-21

A股的期货市场曾一度被戴上了“紧箍”,近年来在A股上市的公司中也并未有纯正的期货公司身影出现。不过,随着我国金融市场对外开放脚步的加快,监管层对期货行业的态度也发生了明显变化。4月21日,证监会副主席在2019第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上明确表态,将推动符合条件的期货公司A股上市,这也意味着期货公司A股上市难有望破题。

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南华期货等有望加速上市

在全国100多家期货公司中,目前还未出现一家真正意义上的期货公司在A股上市。随着监管层的喊话,期货公司A股上市有望破冰。

北京商报记者通过证监会最新发布的“发行监管部首次公开发行股票企业基本信息情况表”发现,目前市场上有南华期货、瑞达期货以及弘业期货等三家期货公司处于IPO排队状态。具体来看,在这三家企业中,“打响”期货公司上市第一枪的是瑞达期货,该公司于2015年3月做了辅导备案登记,开始向A股发起冲击,之后于当年4月公司招股书便获得受理。根据瑞达期货披露的招股书显示,公司主要从事金融期货经纪,商品期货经纪,期货投?#39318;?#35810;和资产管理,同时通过全?#39318;?#20844;司瑞达新控开展风险管理业务。

瑞达期货的上市并非一番风顺,在2017年10月该公司IPO曾一度中?#32929;?#26597;。根据证监会最新披露的信息显示,瑞达期货在2017年12月已处于预披露更新状态。不过,自2017年12月至今,瑞达期货的IPO进程尚无最新进展。

紧跟瑞达期货之后的便是南华期货,公司于2015年4月进行了首发辅导备案登记,拟登陆上交所主板,之后公司招股书于2015年7月被证监会受理,于2017年1月收到了证监会的反馈意见,在2018年4月公司处于已预披露更新状态。目前南华期货的IPO进程尚无最新进展。据南华期货的招股书显示,公司主要从事商品期货经纪,金融期货经纪,期货投?#39318;?#35810;,资产管理以及证券投资基金代销等业务。财务数据显示,在2015-2017年南华期货实现归属净利润分别为8279万元,1.61亿元以及1.96亿元。

相比之下,弘业期货的IPO起步时间稍晚,公司于2017年才开启了上市之旅,与瑞达期货同样拟登陆深交所中小板。据了解,弘业期货目前已在港股上市。?#30340;?#20154;士指出,若弘业期货冲击A股成功,公司有望成为期货行?#30340;?#39318;只A+H股。财务数据显示,在2014-2016年以及2017年上半年弘业期货实现归属净利润分别约为5003万元,6207万元,6919万元以及3588万元。

从排队时间来看,最短的弘业期货IPO排队时间已超过两年多,而瑞达期货、南华期货筹备上市的时间已四年有余。

在新时代证券首席经济学家潘向东看来,目前监管层推动,叠加加快金融供给侧结构性改革等众多利好将会加快推动期货公司的IPO进程。针对相关问题,北京商报记者曾分别致电南华期货、瑞达期货、弘业期货进行采访,不过截至记者发稿前,这三家公司电话均未有人接听。

中国中期冲击“期货第一股”

除了上述三家期货公司处于IPO排队状态之外,上市公司中国中期拟购中国国际期货股份有限公司(以?#24405;?#31216;“国际期货”)一事也备受市场关注。?#30340;?#20154;士指出,目前并购重组效率显著提高,中国中期有望冲击成为“期货第一股”。

据了解,中国中期在今年1月披露了拟购国际期货股权的消息,之后A股将迎“期货第一股”的声音便不绝于耳。根据中国中期最新披露的重组预案显示,公司拟向中期集团等7名交易对方非公开发行股份购买中期集团等7名交易对方所持国际期货78.45%股权,交易完成后,中国中期将直接及间接持有国际期货100%股权,但交易对价目前尚未披露。值得一提的是,中期集团目前直接持有中国中期19.44%股份,为中国中期控股股东,所以上述交易构成关联交易。

资料显示,此?#25991;?#36141;标的国际期货设立时间为1995年10月,注册资本为10亿元,经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪;期货投?#39318;?#35810;;资产管理?#25442;?#37329;销售等。而中国中期目前主营业务为汽车服务业务,根据中国中期披露的2018年业绩快报显示,公司在报告期内实现归属净利润约为311万元,同比?#38470;?9.74%;另外,中国中期预计在今年一季度公司实现归属净利润亏损0万元至50万元,比上年同期?#38470;?00.12%至110.55%。彼时?#26434;?#25910;购国际期货的目的,中国中期就曾表示,2016年及2017年,公司的营业收入分别为1.13亿元、6092.86万元,主营业务经营情况呈现下滑趋势。通过本次交易有利于提高公司资产质量和?#20013;?#30408;利能力,改善财务?#32431;觥?#38024;对相关问题,北京商报记者曾致电中国中期董秘办公室进行采访,但截至记者发稿前,对方电话并未有人接听。

另外,除了中国中期之外,市场上还有?#34013;?#38597;、新湖中宝、五矿资本、弘业股份、厦门国贸以及伊力特等期货概念股,上述上市公司均持有相关期货公司股份,诸如,?#34013;?#38597;就持有?#34013;?#38597;期货45.08%的股份,为?#34013;?#38597;期货的第一大股东。

交易行情显示,在4月19日?#25165;?#30456;关期货概念股就出现集体拉升情形,其中中国中期涨停,?#34013;?#38597;收涨5.22%,这也让相关期货概念股周一的表现引发期待。

利于完善资本市场结构

在中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英看来,真正把期货公司作为一个金融机构,未来将形成银行,信托,保险,证券,基金,期货一个分工明确的资本市场结构。面对未来全球化的资本市场的开放,他们有更强的抵御能力。

潘向东表示,目前期货公司A股上市较少一方面来自公司自身上市条件不具备,另一方面有些期货公司融?#26159;蓝?#20803;化,降低了上市的必要性。“期货公司难以上市的一个根本原因还是目前我国期货市场规模较小,主营业务过于单一,资本需求不高等“。

王红英则认为,现在期货公司,本身在一定发展的过程当中,它属于一个小众的行业,相对的比较专业,不太容易被市场投资者理解。这种公司的小众特性与A股市场公众性公司在?#38469;?#23618;面还是有一些偏差。一旦资本市场出现一些大的变动,比如商品价格,股指期货出现一些大的价格变动,由于风控管理不到位客户出现穿仓现象,导致资本金会出现亏空等。

不过,王红英进一步指出,监管层的表态实际上已经默认现在整个期货行业在自身的发展当中,相关公司的管理能力在不断的提高,对风险的控制水平在不断的上升,整个资本市场的发展过程当中,股民也接受了非常多的一些风?#25307;?#30410;。因此,目前中国金融对外开放进一步加快的背景下,只有让期货公司上市融?#39318;?#22823;做强,才能更好为实体产?#21040;?#34892;服务。否则的话,强监管的背景下,期货公司没有接受公众监督,它永远就处在“幼稚期”。

“作为我国多层次资本市场重要组成部分,期货公司在A股上市较为罕见,但是随着我国衍生产品和金融市场的发展,期货公司创新业务发展迅速、整合并购需求提升,迫?#34892;?#35201;不断丰富融资手段,提高融?#20351;?#27169;,满足不断上升的净资本需求和创新业务发展,但是由于缺乏抵押物,期货公司通过商业银行间接融资受阻,那么A股上市直接融资将成为其重要手段。除了创新业务发展、并购重组需求外,随着金融开放步伐加快,来自海外国际期货公司竞争压力也是国内期货公司A股上市的重要原因。相信此次监管层表态将会实现期货公司上市破冰,未来将会看到越来越多的期货公司在国内A股市场上市,”潘向东如是说。

北京商报记者 刘凤茹 马换换

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