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理性看待安泰科技中报大幅预增

出处:上市公司 作者:周科竞 网编:段跃 2019-07-10

安泰科技中报利润预计增长逾7倍,但据媒体报道,其中炒股贡献近半利润。本栏担心安泰科技成也萧何败也萧何,一旦未来炒股出现亏损,将会拖累公司报表。

安泰科技发布中期?#23548;?#39044;告,预计净利润6500万-8000万元,比2018年同期增长773.63%-929.08%,能够出现如此大幅的利润增长,主要得益于2018年同期利润是亏损964.92万元,亏损金额不是很大,所以这样计算下来的增长?#31034;?#24456;高。

首先要承认一点,从中期报告预告来看,安泰科技能够同比扭亏肯定是一件好事。其次,也必须承认,即使没有炒股收益,安泰科技的利润也是大幅增长的,炒股收益属于锦上添花,堤内堤外双丰收,肯定是好事一桩。

即便如此,投资者还是应该理性看待安泰科技的半年度?#23548;?#39044;告。从二级市场走势看,7月9日安泰科技涨幅2.1%,强于各大指数的走势。但?#26434;?#19968;家中报大幅预增逾7倍的公司而言,股票走势收涨2.1%就显得有些不及预期。如此看来,投资者对待安泰科技的中报只能说感觉一般,?#27573;?#21040;“狂热”的程度。

如果仔细研究安泰科技的财务数据,投资者可以发现,安泰科技的二季度利润并没有看起来的那么好,因为它一季度已经实现了5467.11万元的净利润,中期6500万-8000万元的净利润意味着二季度的净利润为1032.89万-2532.89万元,这样的利润水平尚不足一季度的一半,所以?#25285;?#23433;泰科技的二季度利润水平并不算特别优秀。

而安泰科技这种高幅度的利润预增,只是看起来很喜人。按照公司的说法,利润增长很重要的一点是因为股市回暖,子公司持有的股票价格上涨,交易性金融资产的价值提高,于是增加了利润。但是很明显,炒股利润是具有很大不确定性的,市盈率评价的一个关键因素就是,今年的利润明年还会有,后年也还会有,这叫?#20013;?#32463;营能力。而炒股这事,今年赚钱了,谁能保证明年还能赚?后年还能赚?所以用这样的利润支撑起来的市盈率,无异于是空中楼阁。

即使考虑到炒股利润,按照8000万元的预测上线计算,每股收益约为0.078元,折合市盈率仍然高达50倍,这样的市盈率水平也很难说被低估。如果按照一季度末每股4.21元的净资产值计算,半年才能获得不到8分钱的投资回报,?#24471;?#20844;司资产的盈利能力也不是很强。

并不仅仅是安泰科技,本栏想提醒投资者的是,看上市公司的财务报表不能只是简单地关注几个数据,还要把这些数据进行横向或者纵向的对比,更不能只看一个新闻标题。假如一个新闻标题说“安泰科技中期净利润增长7倍”,投资者必然会认为这是一?#39029;?#39640;速增长的企?#25285;?#20294;其实不过是因为它2018年度出现了金额不大的亏损。假如某公司2018年上半年亏损100万元,2019年同期盈利5000万元,那?#27492;?#30340;利润可是要增长50倍的。

北京商报评论员 周科竞

?#20063;?#24191;告

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